在股票投资领域，股指期货是一种常见的衍生品。它允许投资者对股票指数的未来价格进行投机或对冲。不过，许多投资者困惑的是，为什么股指期货在交割日总是会下跌？
什么是股指期货交割日？
股指期货合约有固定的到期日，称为交割日。在交割日，合约持有人可以按照合约规定的价格购买或出售标的指数。
为什么股指期货交割日必跌？
股指期货交割日下跌的原因，主要有两个：
1. 卖出平仓
大多数股指期货合约都是以现金结算的，这意味着合约到期时，不会进行实际的股票交割。持有空头合约（卖出期货）的投资者，需要在交割日之前卖出平仓，以了结合约。当大量空头合约平仓时，就会对市场造成抛售压力，导致指数价格下跌。
2. 现货溢价
股指期货合约的价格，通常会比标的指数的现货价格略高。这种溢价被称为现货溢价。当合约临近交割日时，现货溢价会逐渐缩小，甚至变成负值。这主要是由于投资者抛售空头合约平仓，同时买入实物股票进行交割所造成的。
股指期货交割日下跌的含义
股指期货交割日下跌，并不意味着标的指数会在交割日后继续下跌。事实上，股指期货合约的价格已经反映了市场对指数未来价格的预期。交割日下跌只是反映了合约到期的结算机制。
如何应对股指期货交割日下跌？
对于股指期货投资者来说，了解交割日下跌的原因非常重要。以下是一些应对策略：
- 提前平仓：在交割日之前平仓，以避免交割日的下跌。
- 选择现金结算合约：选择现金结算的股指期货合约，可以避免实际股票交割带来的风险和成本。
- 了解溢价变化：密切关注现货溢价的变化，并在溢价缩小时做出调整。
- 考虑交割策略：对于持有实物股票的投资者，可以考虑在交割日买入期货合约，以平滑风险。
股指期货交割日必跌，是一个市场固有的现象。投资者需要理解其背后的原因，才能做出明智的投资决策。通过提前平仓、选择合适的合约和了解溢价变化，投资者可以有效地应对股指期货交割日下跌带来的影响。