封面新闻记者 朱宁
北京时间2月22日晚，股神巴菲特麾下的伯克希尔-哈撒韦公司刚刚在官网公布备受期待的每年一度的致股东公开信和其2024年度财报， 数据揭示了这家投资巨头的强劲表现。据财报显示，在2024年全年实现了889.95亿美元的净利润，这一数字远远超出了市场预期的607.06亿美元。
增加高流动性短期证券持有量
巴菲特这封2025年致股东公开信，主要讨论的是伯克希尔2024年的得失。巴菲特股东信历来传递价值投资精髓，强调长期主义、企业内在价值及财务稳健。年报既复盘业绩与市场洞察，亦传递理性、诚信的价值观，堪称投资哲学的年度盛宴。
同时，在这封信中，巴菲特详细阐述了伯克希尔在过去一年的表现，尽管面临挑战，但整体业绩依然亮眼。伯克希尔2024年全年营收达到了3714.33亿美元，相较于上年同期的3644.82亿美元，实现了稳健增长。同时，伯克希尔A股全年净利润达到889.95亿美元，尽管略低于上年同期的962.23亿美元，但远超市场预期的607.06亿美元。
巴菲特在信中特别提到，伯克希尔在2024年的表现超出了预期，尽管旗下189家运营企业中有53%的企业报告收益下滑。然而，由于美国国债收益率的提高，伯克希尔大幅增加了对高流动性短期证券的持有量，从而实现了投资收益的大幅增长。
需要指出的是，巴菲特将于8月满95岁，今年是巴菲特执掌伯克希尔的第60个年头。他在去年前的股东信中写道，他的指定继任者、伯克希尔高管格雷格·阿贝尔“随时可以接任CEO”。
对日本的投资增加
巴菲特还透露了伯克希尔的投资策略。他表示，伯克希尔将永远把绝大部分资金投资于股票，主要是美国股票，尽管这些公司中许多都有重要的国际业务。他强调，伯克希尔永远不会更倾向于持有现金等价物资产，而放弃持有优质企业的股权。
记者注意到，伯克希尔公司控股了众多价值数百亿美元的企业，其中不乏优质企业，但也有部分表现不尽如人意，但伯克希尔持有、、和等大型盈利企业的少数股权，这些股权在年末的估值达到了2720亿美元。
尽管可交易股票投资从3540亿美元降至2720亿美元，但非上市控股股权的价值却有所上升，且远高于可交易股票投资组合的价值。巴菲特向伯克希尔的股东们保证，公司将继续把大部分资金投资于股票，尤其是美国股票，其中许多企业拥有重要的国际业务。
此外，伯克希尔在日本的投资也在不断增加。自2019年7月起，伯克希尔开始买入伊藤忠商事、丸红、三菱、三井物产和住友商事这五家日本公司的股票。
伯克希尔对这五家公司的持股为长期投资，且承诺持股比例不超过10%。截至去年年底，伯克希尔对这五家公司的投资总成本为138亿美元，市值总计达到了235亿美元。同时，伯克希尔还增加了日元计价的借款，通过这种日元平衡策略，预计2025年来自日本投资的股息收入将达到约8.12亿美元，而日元债务的利息成本约为1.35亿美元。
值得注意的是，伯克希尔的现金储备在2024年末达到了3342亿美元，较第三季度末增长了92亿美元。然而，伯克希尔在第四季度并未进行股票回购，且在截至2月10日的第一季度也继续保持了这一态势。尽管如此，伯克希尔的前十大持仓仍然占据了投资组合的绝大部分，集中度高达89.72%。
巴菲特在股东信中解释了他对现金储备的看法，他认为在当前市场估值过高的情况下，优质大型企业已难寻“便宜货”，因此伯克希尔选择保持较高的现金储备水平。这一策略反映了巴菲特一贯的谨慎和稳健的投资理念。