恒生期货指数合约是基于恒生指数（HSI）价格变动的金融衍生品合约，旨在为交易者提供管理风险和对冲市场波动的手段。每个恒生期货指数合约都有一个特定的月份代码，表示该合约到期的时间。

合约月份

恒生期货指数合约的合约月份通常遵循以下规则：

• 合约月份使用三个英文字母表示，例如 H、M、Z。
• 合约月份按季度分配，即 3 月、6 月、9 月和 12 月。
• 合约月份与合约到期月份相对应，例如 H3 指 3 月到期的合约。

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常见合约月份

最常见的恒生期货指数合约月份包括：

• H3：3 月
• M6：6 月
• Z9：9 月
• H12：12 月

这些合约流动性最高，交易量最大。

合约代码

每个恒生期货指数合约都有一个独特的合约代码，由以下部分组成：

• 合约类型代码：HFI（恒生指数期货）
• 合约月份代码：H3、M6、Z9、H12 等
• 到期年份：合约到期的年份，例如 2023 年
• 合约单位：10 港元

例如，合约代码 HFIH32023 表示 2023 年 3 月到期的恒生指数期货合约。

合约到期

恒生期货指数合约通常在到期月份的倒数第二个星期五到期。到期时，合约持有者可以选择以下任一方式平仓：

• 实物交割：持有者收取或交付相当于合约价值的恒生指数股票。
• 现金结算：合约以与恒生指数结算价相等的现金进行结算。

大多数合约都采用现金结算的方式平仓。

合约用途

恒生期货指数合约可用于多种目的，包括：

• 风险管理：对冲恒生指数价格波动的风险。
• 投机：押注恒生指数价格的涨跌。
• 套利：利用不同合约月份或不同期货品种之间的价格差异获利。
• 套期保值：锁定特定价格，以避免未来价格波动带来的损失。

注意事项

交易恒生期货指数合约需要注意以下事项：

• 高杠杆：期货合约通常使用高杠杆交易，这会放大潜在的收益和损失。
• 交易费用：交易期货合约会产生交易佣金、清算费用和其他费用。
• 市场波动：恒生指数价格可能剧烈波动，这会影响合约价值。
• 合约到期：合约到期时必须平仓，否则可能会导致损失。