昨日咱们提到“市场春季向好的大趋势并未改变。虽然短期内市场仍可能存在调整，但整体应视作洗盘过程，中期投资者可在市场回撤时继续逢低布局，积极博弈市场春季躁动行情。”今日市场看，海外中概股大跌下A股低开整理，3400点一带分歧加大，短期震荡分化之下，阶段洗盘性质的重心回落或正式拉开帷幕。

隔夜美股中概股大幅下跌，受此影响，今日港股大幅低开，沪深两市同样迎来较大幅度的低开。不过，开盘后指数并未顺势持续走低，反而吸引了部分资金入场扫货。尤其是在部分科技股的带动下，指数低开高走，一路回升直至午盘。然而，午后指数震荡后出现阶段回落，盘中一度小幅跳水下探，重心逐渐走低，尾盘再度回落，最终全天呈现低开低走的态势，迎来单日调整。

实际上，近期指数在放量冲击 3400 点的过程中，市场的分化以及分歧愈发明显。以昨日为例，市场成交依然维持在2万亿上方，指数也一度上冲，但盘中出现大幅回落，最终以十字星收盘。这一情况充分体现了短期市场的一致性达到了较高程度。此外，自 概念大涨并进入高位震荡以来，科技股开始出现分化。尽管热点仍有发酵，但整体力度有所衰减。特别是部分科技板块在估值大幅修复之后，短期内进一步推升估值的难度显著增加，市场分歧由此开始加大。再加上阶段交易拥挤度过高，市场存在阶段退潮的需求。

在市场分化和分歧加剧的同时，近期资金方面的出逃迹象也愈发明显。例如，2月24日，股票 ETF（含跨境 ETF）整体资金净流出100.92亿元。其中，创业板指数净流入1.0 亿元，科创板指数净流出2.4 亿元，科创指数净流出2.5亿元，中证A50指数净流出 1.8 亿元。

此外，正如昨日我们所提及的，在海内外“内忧外患”的影响下，短期市场想要继续上行，仍需进一步的提振因素。一方面，美国总统特朗普签署投资政策备忘录，旨在限制中美投资扩张。这一举措无疑会对中国科创领域的风险偏好形成压制，进而对 A 股科技板块产生不利影响。另一方面，国内监管部门针对操作类案件的相关言论，在情绪上对市场炒作之风有所遏制，短期内对市场情绪造成了一定程度的压制。

因此，综合海内外因素的影响以及A港股自身的分化情况，短期市场阶段性回撤的需求逐步增加。随着昨日市场的滞涨以及今日的重心回落，短期的震荡调整或已正式拉开序幕。不过，正如我们此前所指出的，此处可能出现的回撤应视为洗盘行为。洗盘过程将有助于市场充分消化前期获利盘，有效减轻未来上涨过程中的压力，促使市场筹码实现充分换手，进而为后续市场的持续上涨奠定更为坚实的基础。

对于投资者而言，短期内市场不确定性显著增加，建议合理控制仓位，避免过度冒险。对于手中涨幅较大、估值过高的股票，可适时适当减持，锁定部分利润。同时，务必密切关注市场资金流向和政策动态，及时灵活调整投资组合。而从中期视角来看，市场依然具备上行的基础和动力，投资者可积极布局。机会方面，科技（半导体、人工智能、新能源等领域）、消费板块（白酒、家电、旅游等细分领域）、大金融（银行、证券、保险等）等板块有望在经济修复以及政策提振下迎来轮动，可注意节奏下分段博弈，亦或整体组合配置，力求经济修复下的整体修复机遇。