华尔街分析师正迅速下调对美国企业明年盈利增长的预期，这可能很快就会给股市的强劲上涨踩下刹车。

汇编数据显示，一项被称为“盈利修正势头”的关键指标——衡量标普500指数未来12个月每股盈利预期的上下变化——已跌至负值，并徘徊在过去一年第二糟糕的水平附近。

在过去十年的大部分时间里，企业盈利一直是股市上涨的基石。在今年的上涨导致估值过高、仓位增加的背景下，利润增长前景恶化可能削弱标普500指数的进一步上涨。该基准指数已连续第二年上涨，涨幅超过20%，处于2021年4月以来的最高水平。

尽管利润预计将连续第五个季度增长，但分析师下调了未来12个月的每股收益预期。此前，由于美联储降息的不确定性、亚洲主要经济体疲软以及美国政府财政政策的问题，高管们给出了喜忧参半的前景，或不愿提供指引。

甚至在特朗普赢得总统大选之前，标普500指数的盈利修正幅度在过去几个月里就徘徊在中性附近。以Mike Wilson为首的策略师在给客户的一份报告中写道，企业“对2024年的结果不确定，也不愿进一步给出2025年的指引”。

BI数据显示，自10月中旬以来，由于原油价格暴跌，分析师下调了对能源和材料公司的年度预测。剔除因大宗商品价格下跌和通胀减弱而扭曲预期的能源板块，标普500指数成分股公司第三季度盈利预计将同比增长约11%。

总的来说，到2025年，标普500指数成分股公司的利润年增长率预计将达到15%，高于今年预计的8%。然而，问题在于，该指数去年结束的盈利衰退虽然持续时间长，但相对较浅，这可能会为未来几年的盈利扩张打开一扇比股市多头希望的更小的大门。