3月26日，精品剧集制作及发行商稻草熊娱乐集团(02125.HK)(以下简称：或公司)发布2024年度业绩公告：截至2024年12月31日，公司年度总收入与毛利约为人民币11.24亿元、1.51亿元，同比分别增长约33%与139%，年度亏损约为人民币300万元，经调整后利润约为人民币1220万元。

多家机构报告指出，影视行业2024年仍处在提质减量与精品化的进程中，市场对内容质量的要求不断提升，与此同时，消费者观影习惯及市场环境变化、新剧产能收缩等因素为行业带来了多重挑战。据不完全统计，目前已有超过10家上市影视企业发布业绩亏损预告，多数企业出现营收下滑、亏损加剧，亏损额普遍在亿元及以上。

面对影视行业市场环境的新变化，稻草熊娱乐有效调整运营策略。一方面，公司始终坚持生产优质内容的长期主义发展策略，深化平台型运营模式的高效运行，保证了公司能以稳定的节奏、较高的生产效率推出符合消费者最新观影需求的精品剧集，展现出公司在市场波动中稳健发展、盈利能力修复的积极信号。

另一方面，公司在巩固影视行业的头部企业地位的同时，不忘积极履行自身企业责任，持续加强ESG管理体系建设和实践，密切关注公司治理和经营运作的规范性，提升ESG实践水平，为未来健康可持续发展奠定坚实的制度基础，实现社会效益与经济效益的有机统一。

抵御波动 长期主义赋能稳健发展

受短剧冲击、采购方控制成本等因素影响，剧集市场进入新一轮波动期，新剧产量、播放量均延续下降趋势。灯塔专业版数据显示，2024年剧集市场上新 266部，较2023年减少10%，总集数下降11%；而据云合数据，2024年全网剧集累计正片有效播放量2550亿，同比下降15%。中国电视剧制作产业协会近期对行业70多家公司调研后发现，行业持续减量背后，剧集制作公司普遍存在资金压力大、盈利能力不足、平台回款拖延等问题，32.3%的公司过去三年呈亏损状态；62.9%的公司存在资金短缺的情况。

研报则指出，剧集供给侧仍在出清提效中，长视频核心用户对高质量内容的偏好持续加深，内容竞争胶着，优质内容的持续产出能力成为企业经营的核心影响因素。市场竞争愈发激烈，资金实力、优质内容、发行资源缺一不可，这正是稻草熊娱乐的核心优势所在。

稻草熊娱乐成立于2014年，2021年在香港联交所主板挂牌上市，经过多年行业深耕和技术积淀，公司具备了丰富的制作经验和强大的资金及资源实力，成为国内头部内容制造商之一，与业内优秀导演、编剧、演员，以及各播映平台均建立了良好合作关系。

公司创始人、董事会主席兼首席执行官刘小枫有超过20年的剧集行业制作及发行经验，其在商业模式上大胆创新，率先在行业中采用平台型运营模式提升工业化生产效率，而在内容上公司保持良好的战略定力，无论行业起伏，稻草熊娱乐始终坚持生产优质内容的长期主义发展策略，拒绝盲目扩张。

这一策略在2024年依然成效显著。稻草熊娱乐在业绩公告中表示，期内公司播映了4部剧集，得益于剧集题材和类型的调整、投资规模增加以及剧集受欢迎程度上升等原因，上述剧集收入均相应提升，使公司年度总收入从2023年的约8.4亿元跃升至约11.24亿元。

内容优势持续释放 精品剧集获市场认可

稻草熊娱乐稳定、优质的内容生产能力，除了管理层的正确战略外，离不开其持续深化平台型运营模式。这一模式的本质是公司内部通过精细化的"大中台"管理及服务能力，可较快聚拢、调配行业优质资源，系统化地将优秀的编剧、制作人、导演及演员、拍摄及制作工作室以及外部品控专家等头部行业资源整合至公司生态体系中，在快速适应市场变化的同时，维持相对稳定的投拍节奏、优秀的交付质量。

在平台型运营模式赋能下，稻草熊娱乐优中选优提高剧集质量，灵活把控播出节奏，以适应观众需求的快速变化以及不断增长的优质内容需求，其2024年推出的多部剧集在市场关注度、内容制作质量、题材类型、艺术风格及视听体验方面均有新突破。

以2024年成功播映的剧集为例，期内《乘风踏浪》、《哈尔滨一九四四》、《孤战迷城》、《四海重明》四部剧集相继播出，内容涵盖时代创业喜剧、近代谍战、仙侠爱情剧等多个题材，均取得了良好的市场口碑及播映效果。

如《乘风踏浪》成为影视作品推动文旅融合、促进文旅消费的成功案例，而《哈尔滨一九四四》在、东方卫视、江苏卫视及北京卫视同步播出，是近年来首部在三大卫视同步播出的商业大剧，其在播出期间更是屡创佳绩，爱奇艺热度峰值达9350，刷新2024爱奇艺开播首日热度最高纪录，占领爱奇艺热播榜Top 1、爱奇艺电视剧热播榜Top1等多个榜单；《四海重明》在播出期间多次登上爱奇艺站内电视剧爱情榜Top 1及爱奇艺海外13个国家和地区的热播榜Top 1，并在剧集影响力榜、豆瓣实时热门电视榜等多项行业榜单中位列前茅。

2025年一季度，稻草熊娱乐的新剧播映进展顺利，截至公告披露日，当代涉案剧《漂白》、警侦题材剧《三叉戟2》均已成功在爱奇艺播映，取得了亮眼的播出成绩。其中，《漂白》在爱奇艺迷雾剧场开播六天热度即破万，成为迷雾剧场首部破万剧集，评价《漂白》让"人民警察的守护价值有了具像"；而《三叉戟2》引发观众追影热情，被北京青年报评价为"最佳反诈宣传片"，再次印证了稻草熊娱乐的精品内容优势。

多部待播剧储备丰富 拓展多元化变现

公告显示，2024年，稻草熊娱乐实现了品牌影响力和剧集口碑的双丰收，助推全年营收及毛利同步增长，并为2025年结算储备了丰富的待播资源，公司亦正积极通过深化IP运营、线上线下结合、泛文娱产业布局等拓展更加多元化的变现途径。

截至2024年12月31日，稻草熊娱乐储备了数量丰富、题材多样的待播及筹备剧集，包括待播剧9部，筹备剧9部，其中2部已开机，意味着将为2025年-2026年带来可观收益。

待播剧中，包括由曹盾导演，巩雪、赵聪、王士龙、胖三井团队编剧，井柏然、吴幸键、张艺凡等主演的古代军事题材剧《夜不收》；龚朝辉导演，李松、娄可心编剧，黄景瑜、修睿等主演的警匪动作喜剧《斗贼》；由花箐导演，王不、一莹编剧，孙俪、罗晋等主演的现实主义悬疑刑侦剧《乌云之上》；由徐兵导演及编剧，赵丽颖、尹昉等主演的当代都市剧《在人间》等。这些剧集不仅题材丰富，全面体现了稻草熊对多赛道布局的把控力和制作资源层面的硬实力，并且后三部剧集是稻草熊娱乐面对观众最新需求而推出的"小而美"创新产品，兼具了长视频的高品质与短剧的快节奏，《乌云之上》将于爱奇艺"迷雾剧场"播出、《在人间》将于爱奇艺主打精品迷你剧"微尘剧场"播出，均备受市场期待。

除上述项目外，稻草熊娱乐整体维持丰富且多元化的IP储备，包括数十个编剧原创IP及改编IP，实现了题材丰富的多赛道布局，为后期业务发展储备了丰富资源，公司也正在加速探索AI技术在影视内容制作中的应用结合，以构建更高效的生产方式及成本控制体系。稻草熊娱乐在业绩公告中表示，公司将强化IP运营管理，坚持精品原创和IP开发并重，优化产品结构，丰富影视题材，提升制作质量，为优质内容的输出提供源动力。