今日，A股地产股震荡走低，、触及跌停，等跟跌。南国置业跌幅超过7%。

日前，南国置业发布关于公司股票交易可能被实施退市风险警示的第二次提示性公告。公告指出，南国置业预计2024年度期末归属于母公司净资产可能为负值。如果公司2024年度经审计的期末归属于母公司净资产为负值，根据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，公司股票交易可能在披露2024年年度报告后被实施退市风险警示（*ST）。

连续四年亏损

自2021年以来，南国置业连续四年亏损。南国置业2021年至2023年分别实现营业收入32.73亿元、98.19亿元和10.59亿元，分别实现归属于上市公司股东的净利润-10.78亿元、-8.23亿元和-16.93亿元，分别实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-10.90亿元、-9.51亿元和-16.20亿元。

2024年1月25日，南国置业发布业绩预告，预计2024年可实现营业收入26亿-30亿元，归属净利润则亏损14亿-19.5亿元，扣非净利润亏损19.7亿-25.2亿元。

业绩亏损的主要原因有两方面：一方面是公司商业运营部分项目仍处于培育期，租金收入水平较低，运营租赁成本较高，导致商业运营业务亏损；另一方面，公司年度末对各类资产进行了初步减值测试，计提了相关减值准备。

天眼查显示，中国电建地产集团有限公司持有南国置业股权22.43%，武汉新天地投资有限公司持有18.06%，也就是说，实际控制人中国电力建设集团有限公司的总持股比例40.49%。

南国置业成立于1998年，2009年在深圳证券交易所上市（股票代码：002305），成为地产行业IPO 重启后首家上市的商业地产公司。南国置业与电建地产的关系，要回到2012年。

2012年11月，南国置业公告表示，控股股东许晓明联合其兄弟许贤明将持有的武汉新天地投资有限公司100%股权和8%的南国置业股权转让给电建地产，因为新天地持有南国置业21.75%股份，两项交易完成后，电建地产持股比例达到29.75%，一跃成为南国置业第二大股东。2014年，电建地产进一步完成要约收购，收购南国置业约1.1亿股，占其总股本的11.39%，持股比例上升至41.14%，成为第一大股东。2016年5月，南国置业完成董事会换届。

2020年6月，发布公告称，电建地产控股子公司南国置业将吸收合并电建地产，吸收合并完成后，电建地产将注销法人资格，由南国置业作为存续主体，而中国电建将成为南国置业控股股东。

然而到了2021年9月，中国电建和南国置业双双发布公告称，南国置业拟吸收合并电建地产的重大资产重组到期失效。由于南国置业规模远低于电建地产，这宗重组并购案被业内称之为“电建系”旗下房地产业务的“蛇吞象”。

大股东电建地产

2005年11月，作为首批获得国资委核定的16家主营房地产开发与经营业务的央企，中国电建地产集团有限公司重组成立。和电建地产同时被核定房产业务的央企，还有保利、、等。

根据官网，电建地产以“赋能智慧城市+打造幸福人居”为核心业务和以“产业经营+资本运作”为主要驱动力的“两核两驱”发展模式，业务聚焦绿色住宅、智慧城市、开发代建、物业服务、产业运营五个赛道，产品业态覆盖住宅、商业、产业、公寓、写字楼、酒店等多种类型。

截至2024年9月，已在北京、上海、广州、深圳、郑州、南京、长沙、武汉、重庆、成都、西安、雄安等32个城市（新区）开发运营了150余个项目。在广州，位于花都区中心地段的中国电建大湾区科创中心基地项目总建筑面积27.8万平方米，投资额42.30亿元，是集中国电建南方总部基地、高端住宅、商业等功能为一体的城市综合体，其中住宅产品为电建都汇府。此外，其在番禺还开发有洺悦玉府住宅项目。

经营层面，财报显示，2023年电建地产实现营业收入173.66亿元，同比2022年的377.78亿元大幅下滑，净利润由盈转亏。2024年1-6月，电建地产实现营业总收入44.55亿元，同比增加40.62%；但是净亏损4.63亿元，2023年同期净亏损6.83亿元。与此同时，电建地产经营活动产生的现金流量净额为-25.34亿元，去年同期为19.07亿元；投资活动产生的现金流量净额为9.33亿元，去年同期为2.93亿元；筹资活动产生的现金流量净额为-11.77亿元，去年同期为-15.72亿元。

就2024年全年来看，据克而瑞统计，电建地产操盘金额350.5亿元，位列第22名；全口径金额394.9亿元，位列第25名。2025年1-2月，电建地产操盘金额53.7亿元，位列第18名；全口径金额57.5亿元，位列第18名。其中，其在北京市场表现较好。