2 月 19 日，QCP 发布每日分析称，随着关税紧张局势升级，通胀忧虑仍然是市场关注的焦点。截至目前，唯一已确认的影响是对部分中国商品征收 10% 的关税。对于加拿大和墨西哥提出的 25% 关税，如果达成共识，可能会避免这一措施，而计划将钢铁和铝的关税从 10% 提高到 25%，预计将于 3 月 12 日生效。然而，市场在很大程度上已经将这些风险定价。尽管不确定性依然存在，股市持续上涨，VIX 期货结构保持平稳。市场横盘整理的慢速下跌，导致波动率卖方占据主导地位，而长波动率仓位则难以产生回报。加密货币仍然承压，Solana 在 3 月 1 日面临 3000 万枚代币解锁的冲击。与 FTX 相关的 SOL 对冲流动性对比特币和以太坊造成压力，进一步加剧市场疲软。此外，Strategy 上周未购买任何比特币，这是该公司第二次保持其持有的 478,740 BTC 不变。然而，该公司计划通过 20 亿美元的可转换高级票据私募发行来增强其比特币头寸。尽管面临这些阻力，比特币在跌至 93,000 美元附近后，仍在 95,000 美元左右表现出一定的韧性，但由于短期内缺乏催化剂，突破仍然困难。