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经济观察网 记者 牛钰 12月31日，2024年最后一个交易日，A股市场共有4615只个股下跌，主要指数全线飘绿。

截至收盘，上证指数下跌1.63%，收于3351.76点；下跌2.40%，收于10414.61点；下跌2.93%，收于2141.60点；下跌3.11%，指数下跌0.80%。

从盘面上看，培育钻石、燃气股逆势走强；券商板块领跌，科技题材全线下挫，半导体、AI硬件、、人工智能、机器人、消费电子、低空经济概念股跌幅靠前。

纵观2024年全年，A股主要股指结束了此前连续两年的下跌态势。上证指数、、的全年累计涨幅分别为12.67%、9.34%、13.23%。

这一年，沪指从年初的2700点历史低位复苏反弹、市场连续大半年鏖战3000点，到9月末至10月初经历突如其来的暴涨和回调，再到第四季度震荡调整期的3300点拉锯战，跌宕起伏的A股可谓是书写了一份精彩纷呈的年度报告。

透视年度牛熊股

从全年的盘面来看，表现较好的题材及板块主要集中在AI（人工智能）、低空、大金融、机器人等方向。

Wind数据显示，AI眼镜概念、Sora概念（文生视频）板块涨幅位居前两位，全年分别涨91.29%、82.70%；低空经济相关板块全面发力，低空经济、飞行汽车板块全年分别涨65.23%、49.54%；大金融板块表现稳健，保险、银行板块全年分别涨43.56%、39.62%。

从个股来看，根据Wind数据，剔除今年上市的新股、次新股后，2024年十大牛股新鲜出炉。

数据来源：Wind

股价涨幅第一的是AI芯片龙头股（688256.SH）。截至12月31日收盘，寒武纪-U的股价为658元，年内涨幅为387.55%，列全市场股价年度涨幅榜首。同时，该股已成为位列全A股第二的高价股，仅次于（600519.SH）。

涨幅第二的是（300561.SZ），其股价在9月6日开始大幅走强，全年走出13个涨停板，年内股价涨幅为367.52%。

涨幅第三的是（300641.SZ）。其属于化工行业，年内股价涨幅为347.27%。

2024年十大熊股也尘埃落定，多为ST股。ST博信（600083.SH）、ST大药（603963.SH）、

ST龙津（002750.SZ）等6只个股跌幅超过70%，值得注意的是，跌幅居前的ST卓朗因多年财务造假，将被实施重大违法强制退市，已于12月26日起停牌。

数据来源：wind

“翻身仗”纪实

2024年伊始，A股市场延续了2023年下半年的跌势，市场情绪较为低迷。2月5日，上证指数收于2702.185点，是2024年全年的最低收盘价。

农历新年前后，随着稳增长政策持续发力、央行降息落地、证监会新任主席吴清到任且政策层陆续释放出资本市场改革信号等影响，A股市场在经济基本面复苏之下逐渐反弹。

2月6日，市场开始触底反弹；2月23日，上证指数重返3000点，随后市场大盘进入震荡复苏阶段。

反弹持续至5月下旬。此间，受美联储降息预期、全球多国央行增加、工业金属的供给结构等影响，A股的贵金属板块表现最为突出，涨幅达到44.41%。海上运输、汽车、其他金属与采矿和电脑与外围设备板块的涨幅居前。

5月下旬至9月下旬，在二季度经济数据、上市公司业绩复苏不及预期的影响下，A股进入持续低迷期。石油石化、电子、等行业跌幅较大，而银行、保险等高股息板块表现相对稳定。

截至9月13日，上证指数收于2704.09点，再次接近2月5日的市场底部。

9月24日，金融监管部门在国新办新闻发布会上祭出提振经济和资本市场的重磅“组合拳”（下称“9·24”新政），降低存款准备金率和政策利率、下调存量房贷利率并统一房贷的最低首付比例、创设新的货币政策工具，支持股票市场稳定发展等，力度和规模大幅超预期的新政瞬间激活A股市场和港股市场。

自“9·24”新政后，A股开始暴涨。沪指上演五连阳，五个交易日涨幅超过21%；涨10.67%；涨15.36%。

A股突然站在了聚光灯下，股市成了线上线下投资者的谈资。排队开户、券商交易软件宕机、银转证卡顿等罕见情况时隔多年再次出现。

“牛市”“破纪录”成了这一阶段A股市场的关键词。10月8日，上证指数收于3489.78点，达到2022年2月下旬以来的最高点，当日A股的日成交额创下历史新纪录，全天成交3.48万亿元。上交所数据显示，10月份全市场个人累计开户684万，创下2015年6月以来的新高。

但自10月8日市场三大指数高开回落后，A股进入震荡回调期，上证指数在3300点、3400点反复拉锯。

部分机构和散户选择“落袋为安”，市场成交量开始缩水，但依然维持在万亿级别，市场风格由行业板块普涨变成热点急速切换，比如“机器人”“化债”“谷子经济”“AI产业链”“豆包”“首发经济”“供销社”等诸多概念轮番上演过短暂的大热行情；

微盘股前期“狂欢”后在12月大跌，以银行股为代表的大盘红利股又开始走强。

机构乐观展望2025

一波三折的A股终于走完了2024年，对市场参与者们来说，“有人欢喜有人忧”。

这一年显著的变化是，在国内政策利好频出之时，A股投资者们曾持续低迷的信心明显回暖。

在打了一场“翻身仗”后，2025年的A股市场会如何前行？

近期多家内外资机构发布投资策略，对2025年投资机会进行展望。总体而言，机构对2025年A股市场表现持相对乐观态度，普遍认为市场总体或震荡上行。具体到投资方向，以人工智能为代表的科技板块仍为机构一致认可的投资主线。此外，医药、消费等领域也受到较多的关注。

瑞银证券分析师孟磊认为，由于A股市场的整体市盈率在经历反弹后，接近其五年均值，历史估值均值并非上限，而A股市场的估值有望在2025年上行。这背后将有五大催化剂：一是盈利增长复苏，无风险利率下降；二是更明确的财政支持；三是强劲的个人投资者净流入；四是“耐心资本”入市；五是全球投资者回归。

首席分析师陈果认为，短期从季节性规律看，一些资金年底结算获利了结，落袋为安的心理使得岁末市场往往交易偏淡，风险偏好下降，到新年伊始之后又会逐渐活跃，而往往农历春节后流动性会进一步改善。

在当前政策基调下，该机构认为2025年一季度有望适时降准降息，债券收益率的下降会使得股票估值吸引力进一步上升，增量流动性有望推动A股跨年行情，预计市场将在2025年年初延续中枢震荡上行趋势。

在具体看好的板块方面，中信证券认为，9月以来的快速上涨只是未来马拉松行情的预演，而核心城市房价企稳和信用周期上行是年度马拉松行情的发令枪。中信证券关注三条重要赛道，分别是绩优成长（自主可控主线以及技术驱动的新兴产业）、 内需消费（从必选消费逐步拓展至可选消费）、并购重组（聚焦传统产业整合和新质生产力发展两大方向）。