燃油1901期货（燃油2019期货）是上海期货交易所（SHFE）上市的一份液态燃料期货合约，以国际标准普氏ARA地区船用燃油180CST为标的物，用于对冲和管理燃油价格风险。

合约要素

• 合约代码： FU1901
• 交易单位： 10吨/手
• 交割月份： 2019年1月
• 上市日期： 2018年9月28日
• 到期日： 2018年12月28日
• 最小变动价位： 1元/吨
• 涨跌停板幅度： 4%

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市场参与者

燃油1901期货市场参与者主要包括：

• 生产商和贸易商： 利用期货进行套期保值，管理价格风险。
• 炼油厂： 对冲原油价格波动对成品油利润的影响。
• 航运公司： 锁定燃油采购成本，降低运营风险。
• 金融机构： 提供流动性和套利机会。
• 个人投资者： 参与期货交易，寻求潜在收益。

交易机制

燃油1901期货采用电子交易方式，在SHFE交易平台进行撮合交易。交易时间为周一至周五上午9:00-11:30、下午1:30-3:00。

合约定价

燃油1901期货价格主要受以下因素影响：

• 国际原油价格： 原油是燃油的主要原料，原油价格上涨将推高燃油价格。
• 供需关系： 燃油市场供需平衡情况会影响价格走势。
• 季节性因素： 冬季需求旺盛，夏季需求相对疲软。
• 地缘事件： 中东等地区的不稳定可能会扰动燃油供应，影响价格。

风险管理

参与燃油1901期货交易应注意以下风险：

• 价格波动： 燃油价格受多种因素影响，可能出现剧烈波动。
• 结算风险： 如果未能及时平仓或交割，可能会面临巨额结算损失。
• 流动性风险： 在市场波动较大时，合约流动性可能受限，难以平仓。
• 交割风险： 交割时，实物交割质量可能与合约规定不符，导致交割纠纷。

操作策略

参与燃油1901期货交易，可考虑以下操作策略：

• 套期保值： 燃油生产商、贸易商和航运公司可运用期货进行套期保值，对冲价格风险。
• 趋势交易： 在较强的趋势行情下，可跟随趋势进行交易，抓住市场波动机会。
• 套利交易： 利用期货、现货市场之间的价差进行套利交易，获取无风险收益。
• 期现结合： 根据现货市场需求和期货价格走势，灵活运用期货和现货结合策略，降低风险。

燃油1901期货是管理燃油价格风险的重要工具，为市场参与者提供了对冲和套利机会。参与燃油期货交易需要充分了解市场运行机制、风险因素和操作策略，做好风险管理，才能实现稳定收益。